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資訊頻道今年前三季度，焦作萬方實現營業收入49.44億元，較上年同期增長38.95%；營業總成本42.89億元，同比上升55.74%；凈利潤4.9億元，同比下降了12.65%。每股收益1.02元，符合預期。
從單季度來看，今年三季度得益于產能的釋放、銷量的增長，公司實現營業收入14.89億元，同比增長23.57%。由于受電價、原材料等成本上升、三項費用增長等因素影響，實現營業利潤0.92億元，同比下降66.74%。其中，銷售費用、管理費用、財務費用同比增幅分別為34.39%、59.69%、52.51%。實現凈利潤0.68億元，同比下降了63.78%。
從季度環比情況來看，三季度營業收入比二季度下降了25.13%，營業利潤環比下降了65.25%，凈利潤下降65.80%。而二季度與一季度相比，營業收入、營業利潤、凈利潤分別增長了35.72%、-10.33%、-11.19%。比較表明，三季度公司盈利增幅繼續下滑。值得注意的是，三季度管理費用、財務費用卻環比出現46.56%、17.07%的增長。
三季度盈利情況的不理想，最主要的原因是鋁價大幅下跌。2007年三季度SHFE鋁價在1.9萬—2萬元/噸運行，2008年二季度維持在1.85萬—2萬元/噸之間。而三季度以來，由于受全球金融危機的影響，SHFE鋁價從1.9萬元持續暴跌到1.5萬元左右，跌幅在20%以上。
據統計，今年1-7月全球電解鋁供應過剩已達到84.2萬噸。8月原鋁平均日產量同比與環比仍然有所提高，繼續加劇過剩局面。產能過剩矛盾突出、全球經濟放緩、需求持續低迷，將壓抑鋁價后期的走勢。
鋁價的暴跌，使全球電解鋁大部分企業已經處于虧損境地。9月份以來，隨著虧損額的加大，國內已經出現自發性減產現象。隨著減產的加大，或許有助于鋁價緩慢回穩。
最近中鋁將氧化鋁現貨價格從3200元/噸下調到2900元/噸，由于公司與中鋁近幾年一直采用的是長單價格，氧化鋁降價對公司影響不大。
鋁價走勢未來一段時間估計仍然難以走出低迷境地，將對公司的盈利能力帶來較大的影響。我們預計公司2008年、2009年每股收益為1.13元、0.75元，維持中性評級。
北京市公安局海淀分局備案號：11010802023656號