四季度訂單強勁、運營提效、現金流穩健，全年業績再創新高

2025年第四季度業績綜述

· 訂單額為103億美元，同比增長36%；按可比口徑增長32%

· 銷售收入為91億美元，同比增長13%；按可比口徑增長9%

· 運營利潤為15.05億美元，利潤率為16.6%

· 運營息稅攤銷前利潤為15.88億美元，利潤率為17.6%

· 基本每股收益為0.70美元，同比增長30%

· 經營活動現金流為19.49億美元，同比增長27%

2025年全年業績綜述

· 訂單額為368億美元，同比增長17%；按可比口徑增長15%

· 銷售收入為332億美元，同比增長9%；按可比口徑增長7%

· 運營利潤為60.47億美元，利潤率為18.2%

· 運營息稅攤銷前利潤為63.14億美元；利潤率為19.0%

· 基本每股收益為2.59美元，同比增長21%

· 經營活動現金流為54.69億美元，同比增長17%

· 資本回報率為25.3%

· 建議每股派息0.94瑞郎

ABB 集團首席執行官馬騰表示： “第四季度的強勁表現為ABB創紀錄的一年畫上了圓滿句號。我們在具有強勁長期趨勢的市場中穩居前列，并將進一步深化ABB Way 運營模式。這使我對更新后的財務目標充滿信心，相信2026 年業績將再攀新高。”

CEO 綜述 

公司以強勁勢頭收官本年度，創下ABB有史以來的最佳年度業績。第四季度具有里程碑意義，訂單額首次突破 100億美元大關，達103 億美元。除基礎業務強勁增長外，大型項目訂單的集中入賬也為訂單增長帶來積極影響。令人欣慰的是，強勁的訂單增長呈現全面態勢，三大事業部均實現兩位數增長。因此，我們在創下季度最高銷售收入紀錄的同時，訂單表現更為亮眼，訂單出貨比達1.14。 

我認為，公司在整體有利的市場環境中表現出色。除了依托強勁的可比增長，我們還實現了內部效率提升，成功抵消了關稅和原材料通脹加劇等不利因素的影響。運營息稅攤銷前利潤增長19%，利潤率提升 100 個基點。 

我對本季度15 億美元的強勁自由現金流感到滿意。這使我們實現了提升年度自由現金流的目標，創下 46 億美元的歷史新高。同時，25.3% 的強勁資本回報率，也令人鼓舞。 

電氣事業部各細分市場的需求全面增長，數據中心業務以兩位數的強勁增長領跑。我們的中壓電力技術居于行業前列。例如，我們與 Applied Digital 擴展合作，為大型AI就緒數據中心引入創新電力設計，印證了我們在未來數據中心架構領域的優勢地位。另一潛在需求增長動力來自我們尖端的直流（DC）與固態電子技術。該技術是我們與英偉達（NVIDIA）合作的核心 ——ABB 將為其 800 伏直流電源架構提供技術支持，助力吉瓦級下一代數據中心的開發提速。

運動控制事業部訂單強勁增長，得益于軌道交通項目持續旺盛的需求、新成立的大功率產品業務單元的推動，以及低壓電機和變頻器短周期需求的積極態勢。在自動化事業部方面，船舶與港口領域市場持續強勁，鹿特丹港的大額訂單再次證明了我們整合三大事業部專長為客戶創造獨特價值的實力。我們將為該項目提供一體化岸電系統，該系統有望成為全球迄今為止規模最大的岸電項目，可支持最多32艘集裝箱船在裝卸作業期間同步接電；我們還將提供數據采集與監視控制系統（SCADA），可對整個岸電系統進行監控與操作，并對能源使用情況進行追蹤計量，為向客戶精準計費提供數據支撐。 

我們還更新了財務目標，致力于實現強勁增長、提升盈利區間、推動每股收益顯著增長，同時保持良好的現金轉換率。即便在加快并購增長步伐的同時，我們仍上調了資本回報率（ROCE）目標。我認為，這些新目標既具有挑戰性，又切實可行。 

為實現這些更新的長期目標，我們將在繼續推進ABB Way運營模式的基礎上，進一步提升運營責任與速度。依托整體強勁的外部市場環境，我們將在全球能源擴張趨勢、能源效率提升以及清潔能源轉型浪潮中把握先機。我對公司的市場地位、領先技術以及助力客戶提升生產效率和能源效率的能力充滿信心。這些優勢將為我們2026 年及長期的運營表現提供有力支撐。 

基于公司強勁的業績表現，董事會決定提議每股派發股息0.94瑞士法郎，高于上一年的0.90瑞士法郎。ABB還計劃啟動一項新的總額達 20 億美元的股票回購計劃，該計劃將持續至 2027 年 1 月 27 日。 

前景展望

 2026年第一季度，ABB預計按可比口徑的銷售收入將增長7%-10%。剔除2025年及2026年第一季度已公布的不動產收益，運營息稅攤銷前利潤率預計將實現同比增長。

在2026年全年，我們預計訂單出貨比為正，按可比口徑的銷售收入預計將實現6%-9%的同比增長。即使不包含2026年第一季度已公布的不動產收益，運營息稅攤銷前利潤率也將同比略增長。